一、供应方面
最近有消息说，刚果（金）的 Bisie 锡矿因为 M23 武装阻断运输路线，已经停止生产了，但这其实是不实传言 —— 这座矿山现在还在正常干活，没出现减产或停产的情况。不过后续还是要留意刚果（金）的军事冲突走向，如果战事越闹越大，说不定会真的影响到锡矿供应。
另外，缅甸的锡矿恢复生产的进度比预期慢，所以从缅甸进口的锡矿一直不算多。再看国内精炼锡的生产：11 月云南和江西的精炼锡工厂，开工情况和之前差不多，产量一直保持在高位；但从印尼进口的精炼锡数量比上个月少了很多，受这两方面影响，整体来看锡的供应还是比较紧张。
二、需求方面
到现在为止，国内买精炼锡的需求一直不旺。而且锡价一个劲地涨，这让下游厂家更不愿意拿货了。终端行业里，只有半导体行业对锡的消费还能撑一撑，光伏和消费电子（比如手机、电脑这类产品）行业的需求一直走下坡路。
三、供需平衡情况
国内精炼锡的产量比之前减少了 2.6%，需求减少得更多，达到了 8.1%，所以全年来看，精炼锡还是处于 “供应稍微紧张” 的预期状态。全球范围内，能统计到的锡锭库存一直在增加，国内外都在慢慢积库存。现在供需两端都比较弱，预计到年底，这种库存增加的情况还会持续。
四、结论
最近国外关于 “降息” 的说法变来变去，锡价整体跟着其他金属的行情走。从基本面来看，大家都觉得后续锡的供应还是会偏紧，再加上担心可能出现突发情况，所以锡价现在表现得比较强势。但问题是，锡价涨得太快，消费端又一直疲软，所以锡价不太可能一路顺畅地涨上去，更多是 “震荡着慢慢往上走” 的走势。
预计一个月内，上海锡价的波动区间在 28 万 - 32 万元 / 吨，伦敦锡价的波动区间在 3.5 万 - 4.1 万美元 / 吨。
五、操作策略
锡价会震荡偏强，大家可以考虑在价格回调的时候，买 “看涨期权”（简单说就是赌后续锡价上涨的合约）。
六、需要注意的风险
缅甸锡矿恢复生产的速度比预想的快，导致供应突然变多；
国内到了锡的需求旺季，但实际买锡的需求还是没跟上预期。
